Ngày 02 tháng 9, Hàng Hóa Futures (HangHoaFutures.com) tổng hợp và đưa tin:

TÓM TẮT

• Cà phê Robusta giảm 1,93% trong phiên nguồn cung dồi dào, với xuất khẩu từ Việt Nam vượt tiến độ cùng kỳ năm ngoái; Arabica giảm 0,66% sau khi Citi hạ dự báo giá và chuyển sang quan điểm trung lập-giảm giá.
• Đường thô New York tăng 3,09% sau khi Tổ chức Đường Quốc tế (ISO) dự báo thị trường đường toàn cầu niên vụ 2026/27 sẽ thâm hụt -200.000 tấn, đảo chiều từ mức thặng dư +1,1 triệu tấn của niên vụ 2025/26; Đường trắng London tăng 3,81%.
• Cacao New York giảm 2,95% sau khi Bờ Biển Ngà, nước sản xuất cacao lớn nhất thế giới, báo cáo lượng cacao vận chuyển ra cảng trong niên vụ hiện tại tăng 19% so với cùng kỳ năm trước; Cacao London giảm 0,9% xuống 4.817 GBP/tấn sau khi lập đỉnh 1 năm ở mức 4.988 GBP/tấn trong phiên.

DIỄN BIẾN GIÁ

Kết thúc ngày giao dịch Thứ Ba, ngày 01/09/2026 — Sàn giao dịch ICE Futures U.S. (New York) và ICE Futures Europe (London)

Thị trường hàng hóa Nguyên liệu Công nghiệp ICE diễn biến trái chiều trong phiên 01/09, với Đường thô dẫn đầu đà tăng nhờ triển vọng thâm hụt nguồn cung toàn cầu, trong khi Cacao chịu áp lực giảm từ nguồn cung Tây Phi dồi dào hơn dự kiến.

• Cà phê Arabica kỳ hạn tháng 12/2026 (KCEZ26, ICE Futures U.S.) giảm -2,05 (-0,66%), đóng cửa ở mức 309,45 cent/pound, so với mức đóng cửa phiên trước 311,50 cent/pound.
• Cà phê Robusta kỳ hạn tháng 11/2026 (LRCX26, ICE Futures Europe) giảm -68 (-1,93%), đóng cửa ở mức 3.461 USD/tấn, so với mức đóng cửa phiên liền trước (28/08, do thị trường Anh nghỉ lễ ngân hàng ngày 31/08) là 3.529 USD/tấn.
• Đường thô kỳ hạn tháng 10/2026 (SBEV26, ICE Futures U.S.) tăng +0,55 (+3,09%), đóng cửa ở mức 18,36 cent/pound, so với mức đóng cửa phiên trước 17,81 cent/pound.
• Đường trắng kỳ hạn tháng 10/2026 (SWV26, ICE Futures Europe) tăng +3,8%, đóng cửa ở mức 534,00 USD/tấn.
• Cacao New York kỳ hạn tháng 12/2026 (CCEZ26, ICE Futures U.S.) giảm -200 (-2,95%), đóng cửa ở mức 6.571 USD/tấn, so với mức đóng cửa phiên trước 6.771 USD/tấn.
• Cacao Luân Đôn kỳ hạn tháng 12/2026 (ICE Futures Europe) giảm -42 GBP (-0,9%), đóng cửa ở mức 4.817 GBP/tấn, sau khi có lúc lập đỉnh 1 năm ở mức 4.988 GBP/tấn trong phiên.

THÔNG TIN VÀ YẾU TỐ TÁC ĐỘNG

Cà phê

Robusta giảm giá trong bối cảnh nguồn cung dồi dào. Xuất khẩu từ Việt Nam, nước sản xuất Robusta lớn nhất thế giới, đang chạy vượt tiến độ so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi tồn kho Robusta được chứng nhận trên sàn ICE tiếp tục tăng. Rabobank cho biết lượng conilon (Robusta) Brazil xuất sang Bỉ tăng vọt trong tháng 7, báo hiệu một đợt phân loại (grading) Robusta mới sắp diễn ra mà thị trường mới chỉ nhìn thấy một phần.

Trong phiên, giá Robusta có lúc chạm đáy 2,5 tháng ở mức 3.405 USD/tấn trước khi đóng cửa ở 3.461 USD/tấn.

Arabica cũng giảm theo xu hướng chung. Citi đã chuyển sang quan điểm trung lập-giảm giá (neutral-bearish) đối với cà phê, hạ dự báo giá Arabica xuống 3 USD/pound trong 3 tháng tới và 2,75 USD/pound trong 12 tháng tới.

Đường

Đà tăng của giá đường bắt nguồn từ dự báo mới của ISO: thị trường đường toàn cầu niên vụ 2026/27 sẽ thâm hụt -200.000 tấn, sau khi niên vụ 2025/26 dự kiến đạt sản lượng kỷ lục 182 triệu tấn (tăng 3,5% svck) và thặng dư 1,1 triệu tấn.

Nhiều tổ chức phân tích khác cũng đồng loạt hạ dự báo nguồn cung cho niên vụ 2026/27: Green Pool dự báo thâm hụt -3,2 triệu tấn; StoneX nâng dự báo thâm hụt lên -1,7 triệu tấn (từ mức -550.000 tấn hồi tháng 5); Covrig Analytics chuyển từ dự báo thặng dư +100.000 tấn sang thâm hụt -300.000 tấn; Czarnikow cũng chuyển từ thặng dư 1,4 triệu tấn sang thâm hụt -100.000 tấn, một phần do các nhà máy đường Brazil tăng sản xuất ethanol thay vì đường trong bối cảnh giá dầu thô tăng.

Sản lượng đường Liên minh châu Âu niên vụ 2026/27 dự kiến giảm 19% svck xuống 13,4 triệu tấn do hạn hán và thời tiết nóng. Sản lượng đường vùng Center-South Brazil trong tháng 6 đã giảm 26,3% svck xuống 3,903 triệu tấn.

Rủi ro thời tiết El Niño cũng là yếu tố hỗ trợ giá: Trung tâm Dự báo Khí hậu Mỹ (CPC) nhận định El Niño hình thành trên Thái Bình Dương xích đạo có thể là một trong những đợt mạnh nhất hơn 75 năm qua, đe dọa làm giảm lượng mưa tại Brazil, Ấn Độ và Thái Lan — ba khu vực sản xuất đường lớn nhất thế giới.

Về phía cầu và chính sách, lượng mưa gió mùa tích lũy tại Ấn Độ tính đến 31/08 thấp hơn 14% so với bình thường (dù đã cải thiện so với mức thấp hơn 42% hồi 30/06). Ấn Độ hiện đang mời các nhà máy/nhà tinh chế đăng ký phần hạn ngạch nhập khẩu đường thô miễn thuế còn lại là 202.550 tấn, trong tổng hạn ngạch 1 triệu tấn được phê duyệt, sau khi 797.450 tấn đã được phân bổ trước đó — động thái được xem là dấu hiệu cho thấy nguồn cung nội địa đang chịu áp lực, do Ấn Độ vốn thường là nước xuất khẩu đường. Chính phủ Ấn Độ cũng thông báo giảm hạn mức tồn kho đường cho phép đối với các nhà giao dịch (dealer) từ 4.000 quintal xuống còn 2.000 quintal, áp dụng từ 15/09 đến 30/11.

Citi đã nâng mục tiêu giá Đường thô lên 19 cent/pound trong 3 tháng tới và 22 cent/pound trong 12 tháng tới, cho rằng rủi ro nguồn cung tiếp tục gia tăng tại nhiều khu vực sản xuất.

Về vị thế đầu cơ, dữ liệu Commitment of Traders (COT) tuần kết thúc 25/08 cho thấy các quỹ đã nâng vị thế mua ròng (long) trên Đường trắng London thêm 2.830 hợp đồng, lên mức kỷ lục 70.766 hợp đồng — mức cao nhất kể từ khi dữ liệu bắt đầu được ghi nhận năm 2011, làm gia tăng rủi ro áp lực bán tháo (long liquidation) nếu xu hướng đảo chiều.

Dự báo dài hạn hơn cũng nghiêng về thâm hụt: Czarnikow dự báo niên vụ 2027/28 toàn cầu thâm hụt -2,9 triệu tấn, với sản lượng dự kiến giảm 0,7% svck xuống 177 triệu tấn do gián đoạn thời tiết tại Ấn Độ, EU và Thái Lan.

Cacao

Nguồn cung dồi dào từ Bờ Biển Ngà là yếu tố chính gây áp lực giảm giá trong phiên: lũy kế lượng cacao vận chuyển ra cảng trong niên vụ hiện tại (01/10/2025 - 30/08/2026) đạt 2,14 triệu tấn, tăng 19% so với cùng kỳ năm trước. Cơ quan quản lý cacao Bờ Biển Ngà (Le Conseil du Café Cacao) cũng cho biết đang đặt mục tiêu nâng công suất chế biến cacao trong nước lên 1,3 triệu tấn trong niên vụ 2026/27, từ mức 650.000 tấn của niên vụ 2025/26.

Tồn kho tăng cũng là yếu tố giảm giá: tồn kho cacao được chứng nhận trên sàn ICE đã tăng lên mức cao nhất trong 2 năm, đạt 3.411.776 bao.

Ở chiều ngược lại, lo ngại về chất lượng vụ mùa Tây Phi tiếp tục hỗ trợ giá. Thời tiết nhiều mây và ít nắng tại Bờ Biển Ngà và Ghana đang tạo điều kiện cho bệnh nấm vỏ đen (black pod disease) lây lan, làm giảm chất lượng hạt cacao. Hội đồng Cacao Ghana, sau khảo sát thực địa số lượng quả, ước tính sản lượng niên vụ 2026/27 của nước này chỉ đạt 650.000 tấn, giảm 13% so với 750.000 tấn của niên vụ trước. Khảo sát sớm tại Bờ Biển Ngà cũng cho thấy tỷ lệ hình thành quả non (cherelle) thấp hơn trung bình, báo hiệu vụ thu hoạch chính (bắt đầu trong tháng này) có thể giảm, với ước tính sơ bộ 1,8 triệu tấn, giảm 18% so với khoảng 2,2 triệu tấn của niên vụ 2025/26.